掃描或點(diǎn)擊關(guān)注中金在線日，衣拉拉集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“衣拉拉”)正式向山東證監(jiān)局報(bào)送輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料并獲得受理，截至2021年5月19日，衣拉拉的接受的上市輔導(dǎo)工作已完成。蹊蹺的是，次年，2022年8月22日，衣拉拉再度重啟上市輔導(dǎo)工作。

　　作為衡量企業(yè)的一項(xiàng)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，可持續(xù)盈利能力關(guān)系到企業(yè)的生存和發(fā)展。然而，2019-2020年，衣拉拉的營(yíng)收逐年下降，同期凈現(xiàn)比均小于1。

　　據(jù)簽署日期為2021年11月2日的招股書(以下簡(jiǎn)稱“招股書”)，2018-2020年及2021年1-6月，衣拉拉營(yíng)業(yè)收入分別是7.58億元、7.49億元、6.74億元、2.9億元，其中，2019-2020年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)率分別為-1.13%和-10.05%。

　　其中，2018-2020年末及2021年1-6月末，衣拉拉的存貨賬面凈額分別為2.08億元、1.88億元、2.1億元、3.09億元。

　　由此可知，2018-2020年，衣拉拉的存貨賬面凈額占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為27.4%、25.09%、31.12%。

　　與此同時(shí)，2018-2020年及2021年1-6月，衣拉拉計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為衣拉拉計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為886.8萬(wàn)元、939.92萬(wàn)元、1,000.45萬(wàn)元、1,115.32萬(wàn)元。

　　由上可知，2018-2020年末，衣拉拉的存貨先下降后增長(zhǎng)，截至2020年末，衣拉拉的存貨增長(zhǎng)至2.1億元。同時(shí)，2018-2020年，衣拉拉計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備逐年上升，截至2020年年末，衣拉拉計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備超千萬(wàn)元。

　　據(jù)招股書，2018-2020年末及2021年1-6月末，衣拉拉的庫(kù)存商品余額分別為1.76億元、1.38億元、1.59億元、2.28億元。由此可得，2018-2020年末及2021年1-6月末，存貨中庫(kù)存商品占比分別為84.98%、73.53%、76.02%、73.72%。也就是說(shuō)，存貨中庫(kù)存商品占七成以上。

　　經(jīng)測(cè)算，2018-2020年及2021年1-6月，衣拉拉的嬰童MINI服和兒童家居服銷售收入的合計(jì)金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為76.39%、70.18%、67.54%、65.65%。

　　由上可知，2018-2020年，衣拉拉六成以上的銷售收入主要來(lái)源于嬰童MINI服和兒童家居服，可見，嬰童MINI服和兒童家居服是衣拉拉的前兩大主要產(chǎn)品。

　　簡(jiǎn)而言之，2020年，衣拉拉營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。觀其背后，2018-2020年衣拉拉兩大主要產(chǎn)品的銷量持續(xù)下滑。

　　質(zhì)量問題是消費(fèi)者在選購(gòu)?fù)b時(shí)關(guān)注的重點(diǎn)。而童裝服裝企業(yè)衣拉拉并不直接從事成衣的加工生產(chǎn)，主要通過外協(xié)加工和勞務(wù)外包實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的加工制造，其產(chǎn)品的質(zhì)量受限于外協(xié)加工商及勞務(wù)外包商的生產(chǎn)能力、生產(chǎn)工藝、管理水平及質(zhì)量控制等因素。而報(bào)告期內(nèi)，衣拉拉子公司的多款產(chǎn)品“踩雷”質(zhì)量問題。

　　據(jù)招股書稱，報(bào)告期內(nèi)，衣拉拉基本不直接從事成衣的加工生產(chǎn)，主要通過外協(xié)加工和勞務(wù)外包實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的加工制造，產(chǎn)品的質(zhì)量受限于外協(xié)加工商及勞務(wù)外包商的生產(chǎn)能力、生產(chǎn)工藝、管理水平及質(zhì)量控制等因素。

　　2.2 2018-2020年及2021年1-6月，子公司安卡米服飾出現(xiàn)10次產(chǎn)品抽檢不合格情形

　　據(jù)招股書，煙臺(tái)安卡米服飾有限公司(以下簡(jiǎn)稱“安卡米服飾”)于2005年10月26日成立，系衣拉拉的全資子公司，其經(jīng)營(yíng)范圍包括服裝鞋帽、嬰童用品、服裝輔料、日用百貨、針紡織品、文化用品、玩具的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、批發(fā)、零售，自有房屋租賃、汽車租賃、普通機(jī)械設(shè)備租賃。

　　據(jù)招股書，2018-2020年及2021年1-6月，安卡米服飾的部分產(chǎn)品在市場(chǎng)監(jiān)督管理部門的產(chǎn)品質(zhì)量抽檢中存在10起抽檢不合格情況，其中不合格事項(xiàng)包括外觀標(biāo)識(shí)、PH值、濕摩擦、使用說(shuō)明(標(biāo)識(shí))、繩帶、附件抗拉強(qiáng)力不合格。對(duì)于以上不合格事項(xiàng)，招股書稱已整改完畢。

　　據(jù)濟(jì)南市工商局于2018年8月31日公布的流通領(lǐng)域服裝類商品質(zhì)量抽查檢驗(yàn)不合格名單。其中一家名為“商河縣孕嬰康母嬰用品商店”的公司銷售的條紋紀(jì)年開衫套裝產(chǎn)品被抽檢不合格，該商品標(biāo)稱的生產(chǎn)企業(yè)為安卡米服飾，標(biāo)稱商標(biāo)為安卡米，生產(chǎn)批號(hào)為A881202，不符合項(xiàng)目系嬰幼兒及兒童服裝繩帶安全性。

　　無(wú)獨(dú)有偶，據(jù)天津市市場(chǎng)監(jiān)督管理委員會(huì)于2018年1月15日公布的兒童服裝質(zhì)量抽檢公告，其中一種商品名稱為“新熊起源閉檔連體爬服”被抽檢不合格，標(biāo)稱生產(chǎn)企業(yè)為安卡米服飾，標(biāo)稱商標(biāo)為Hello.Dr,生產(chǎn)批號(hào)為H974115B，不合格項(xiàng)目系附件抗拉強(qiáng)力。

　　據(jù)福建省泉州市市場(chǎng)監(jiān)管局通報(bào)2020年全市流通領(lǐng)域兒童及嬰幼兒服裝商品質(zhì)量監(jiān)督抽檢相關(guān)信息，德化縣周淑雙婦幼商店銷售的標(biāo)稱安卡米服飾生產(chǎn)的hello.Dr牌園藝夢(mèng)想家套頭(型號(hào)：H983322L)存在耐濕摩擦色牢度項(xiàng)目不合格的情形。

　　也就是說(shuō)，除了衣拉拉在招股書中所披露的不合格情形外，安卡米服飾所生產(chǎn)的產(chǎn)品在流通領(lǐng)域，亦存在抽檢不合格的情形。

　　據(jù)威海市監(jiān)質(zhì)罰字〔2019〕1017號(hào)行政處罰決定書，由于環(huán)翠區(qū)小博士母嬰生活館經(jīng)銷的標(biāo)稱煙臺(tái)安卡米服飾生產(chǎn)的瑁恩·瑁愛牌粉色心情(M282591 100/55 110/60)的PH值不合格，違反《產(chǎn)品質(zhì)量法》第五十條。對(duì)于以上情形，2019年11月19日，威海市市場(chǎng)監(jiān)督管理局對(duì)其作出處以罰款的行政處罰。

　　據(jù)《產(chǎn)品質(zhì)量法》第五十條，在產(chǎn)品中摻雜、摻假、以假充真、以次充好，或者以不合格產(chǎn)品冒充合格產(chǎn)品的，責(zé)令停止生產(chǎn)、銷售，沒收違法生產(chǎn)、銷售的產(chǎn)品，并處違法生產(chǎn)、銷售產(chǎn)品貨值金額百分之五十以上三倍以下的罰款。有違法所得的，并沒收違法所得；情節(jié)嚴(yán)重的，吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照；構(gòu)成犯罪的，依法追究刑事責(zé)任。

　　信披無(wú)小事。在同一版招股書中，關(guān)聯(lián)租賃出現(xiàn)房產(chǎn)面積“打架”的情形。此外，經(jīng)測(cè)算的關(guān)聯(lián)租賃費(fèi)均價(jià)亦與招股書所披金額或自相矛盾。

　　據(jù)簽署日期為2021年6月16日的招股書(以下簡(jiǎn)稱“6月版招股書”)，衣拉拉披露其租賃房產(chǎn)的基本情況。其中，子公司安卡米服飾作為承租方，向范子賢租賃的房屋地址是煙臺(tái)市芝罘區(qū)南通路1號(hào)山海云天小區(qū)1號(hào)樓附10號(hào)，面積是147.17平方米，租賃期限系2021年1月1日至2022年12月31日。

　　蹊蹺的是，據(jù)6月版招股書，衣拉拉披露報(bào)告期內(nèi)向關(guān)聯(lián)方租賃房產(chǎn)的情況。其中，安卡米服飾租賃范子賢的房產(chǎn)地址亦是山東省煙臺(tái)市芝罘區(qū)南通路1號(hào)山海云天小區(qū)1號(hào)樓附10號(hào)，租賃面積卻系162.82平方米。

　　也就是說(shuō)，范子賢系衣拉拉實(shí)際控制人于永梅、范衛(wèi)紅之女，衣拉拉的子公司安卡米服飾作為承租方，租賃范子賢位于山東省煙臺(tái)市芝罘區(qū)南通路1號(hào)山海云天小區(qū)1號(hào)樓附10號(hào)的房產(chǎn)。而同一版招股書中哆樂童裝批發(fā)網(wǎng)站設(shè)計(jì)，該房產(chǎn)出現(xiàn)兩個(gè)面積，一個(gè)是147.17平方米，另一個(gè)是162.82平方米，前后相差15.65平方米，令人費(fèi)解。

　　據(jù)招股書，安卡米服飾向范子賢租賃的物業(yè)周邊市場(chǎng)價(jià)格為40元/月/平方米至50元/月/平方米。2018-2020年，子公司安米卡服飾向范子賢租賃房產(chǎn)所支付的租賃費(fèi)均系9萬(wàn)元/年，租賃面積為162.82平方米，經(jīng)測(cè)算該租賃均價(jià)約為46.06元/月/平方米，與招股書所披露的均價(jià)一致。

　　而若以面積147.17平方米進(jìn)行計(jì)算，該房產(chǎn)租賃均價(jià)或系50.96元/月/平方米，由此得出的該房產(chǎn)租賃費(fèi)均價(jià)略高于所披露的同期市場(chǎng)價(jià)格。

　　據(jù)6月版招股書，2020年，衣拉拉作為承租方，租賃中群工貿(mào)一處房產(chǎn)，地址是山東省煙臺(tái)市東林圣麟工業(yè)園一期B區(qū)南部，租賃面積是1,130平方米。2020年，衣拉拉向其支付的租賃費(fèi)是15.86萬(wàn)元。

　　其中，位于東林圣麟工業(yè)園一期B區(qū)南部二樓車間的房產(chǎn)的租賃期限為2021年3月1日至2022年2月28日，租賃面積為1,200平方米；位于東林圣麟工業(yè)園一期B區(qū)南部三樓車間的租賃期限為2020年10月1日至2021年9月30日，租賃面積為1,130平方米。

　　即2020年衣拉拉向中群工貿(mào)租賃僅為1,130平方米的房產(chǎn)，而2021年新增租賃房產(chǎn)與2020年所租房產(chǎn)同處一地。

　　而6月版招股書顯示，衣拉拉2020年向中群工貿(mào)租賃的面積為1,130平方米房產(chǎn)期限自2020年10月1日起，是否因續(xù)租所致？衣拉拉是否在2020年1-12月均向中群工貿(mào)租賃并使用上述房產(chǎn)？不得而知。

　　需要知道的是，據(jù)6月版招股書，衣拉拉于2020年向中群工貿(mào)租賃的房產(chǎn)面積為1,130平方米，支付租賃費(fèi)15.86萬(wàn)元。同時(shí)衣拉拉在2018-2019年沒有向中群工貿(mào)租賃房產(chǎn)。若以1年12個(gè)月進(jìn)行測(cè)算，該房產(chǎn)的最低租賃費(fèi)均價(jià)或系11.7元/月/平方米。

　　而據(jù)招股書，衣拉拉稱報(bào)告期內(nèi)，其向中群工貿(mào)租賃的房產(chǎn)均價(jià)系9.58元/月/平方米，市場(chǎng)價(jià)格系10元/月/平方米。

　　也就是說(shuō)，衣拉拉于2020年向中群工貿(mào)租賃的房產(chǎn)經(jīng)測(cè)算出來(lái)的租賃均價(jià)，或高于招股書所披露均價(jià)2.12元/月/平方米，或高出同期市場(chǎng)價(jià)格1.7元/月/平方米。