2017公司童裝在我國市占率達 5.0%，行業第一，公司在服裝行業市占率達 1.0%，國內第五，內資企業第二。

　　短期看，受益服裝行業整體復蘇、高成長電商渠道、快速拓展的購物中心渠道、訂貨機制的改革，公司業績望持續轉暖，長期看，行業集中度望進入加速提升階段，公司品牌、效率溢價突出，多品牌協同效應望逐步顯現，在競爭激烈的服裝行業內公司優勢將愈加明顯。

　　營收方面，從短期看，2017、2018年1季度公司營收分別達到120.26 億元、25.12億元，同比增速分別達12.74%、21.57%，營收增長穩健。

　　按品類拆分看，休閑服飾、童裝2017年營收分別增長0.60%、26.40%至56.34億元、63.22億元，童裝占比首次超過50%。

　　從長期看，公司2012-2017年營收復合增速達11.23%，較上一個五年2007-2012復合增速31.12%明顯下行。其中2012年受行業庫存整體回升拖累，營收顯著下滑，隨后逐步好轉，穩健增長。

　　其中休閑服飾在2012年高速增長以來，逐步進入穩健發展期，5年營收復合增速達2.91%；童裝整體仍維持較快增速，5年復合增速達24.48%。

　　2016、2017服裝各個子板塊先后進入復蘇期，隨著線下渠道加速拓展，電商渠道、購物中心渠道占比提升，公司業績望進一步提速。

　　從經營規?？?，2017年海瀾之家、森馬服飾營收規模分別為182億元和120.26億元，凈利潤規模分別為33.29億元和11.38億元，均位于相關服裝企業第二位，其他企業較兩家企業差距明顯。

　　從企業市占率看，2017服裝行業海瀾之家、森馬服飾市占率分別為1.4%和1.0%，分別位于第2位和第5位，也是內資企業1、2位。

　　拆分來看，男裝行業海瀾之家、森馬服飾市占率分別為第1、10位，女裝行業森馬服飾市占率位于第12位，童裝行業森馬服飾、安奈兒分別位于第1、4位。

　　從品牌規?？?，2017年海瀾之家主品牌品牌市占率在服裝、男裝分別為1.4%、4.7%，均位于第一位；森馬服飾男、女裝和服裝市場排名分別為第9、10、10，及內資品牌的第4、6、4，是內資唯一一個同時進入男、女裝、服裝前6的品牌。

　　同時，童裝品牌巴拉巴拉童裝、服裝品牌市占率分別為5.0%、0.5%，排名分別為第1、12位，童裝領域較第二名阿迪達斯童裝市占率高3.9pct，巴拉巴拉為我國單一最大服裝龍頭，同時也是服裝前20唯一一個童裝品牌。

　　太平鳥同樣踐行“多品牌”策略，2017營收占比超過10%的品牌有四個，擁有更多較為成熟的品牌。

　　2012-2014公司凈關店量分別達104、228、418，2015年起重回渠道快速拓展軌道。

　　2017年底，公司童裝、成人裝分別有超過1000家、約300家購物中心類型店鋪，購物中心型店鋪占比達15%左右。因公司購物中心店以400-800平米的次主力店為主，2017公司門店平均面積達178平米，同比提升5.3%；休閑服飾門店、童裝門店面積分別提升3.2%、13.8%至80.4萬平米童裝馬夾毛衣批發、70.0萬平米。同時因購物中心對店效、坪效要求較高，2017平均單店提貨額較2016年提升1.2%至95.2萬元/個，公司渠道質、量雙升。

　　公司基本原則是先打款后發貨，對于盈利能力強，信用好，符合公司業務標準的加盟商，會給予一定的資金支持，向加盟商授信。

　　加盟商在訂貨的時候會看到每一款產品的退貨比例，根據自身的經營經驗自主判斷決策訂貨數額，訂貨充分市場化。

　　行業不景氣時公司將會承擔更多的庫存責任，提高退貨比例，同時，通過直營電商平臺，統籌管理過季存貨的銷售。