今日，北京嘉曼服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“嘉曼服飾”，）順利登陸創(chuàng)業(yè)板，股票代碼為301276.SZ。

　　資料顯示，嘉曼服飾是一家中高端童裝運(yùn)營(yíng)企業(yè)，業(yè)務(wù)涵蓋童裝的研發(fā)設(shè)計(jì)、品牌運(yùn)營(yíng)與推廣、直營(yíng)與加盟銷售等核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，覆蓋0-16歲的男女兒童服裝及內(nèi)衣襪子等相關(guān)附屬產(chǎn)品。

　　據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2016年至2021年我國(guó)童裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模波動(dòng)上升，2020年受疫情影響出現(xiàn)下滑，2021年恢復(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2563億元。未來(lái)，在“三孩政策”的持續(xù)推動(dòng)下，童裝行業(yè)仍有較大發(fā)展?jié)摿Α?

　　數(shù)據(jù)顯示，2019—2021年，嘉曼服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為8.97億元、10.43億元和12.14億元；凈利潤(rùn)分別約為8948.38萬(wàn)元、1.19億元和1.95億元；扣非凈利潤(rùn)分別約為7602.03萬(wàn)元、1.07億元和1.75億元。

　　憑借著差異化的多品牌戰(zhàn)略、專業(yè)化的研發(fā)設(shè)計(jì)能力以及營(yíng)銷渠道優(yōu)勢(shì)童裝批發(fā)短袖鄭州店鋪在哪里，目前嘉曼服飾在手訂單充足，伴隨著該公司的上市，其市場(chǎng)規(guī)模和集中度將進(jìn)一步提升，未來(lái)發(fā)展前景極為廣闊。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2010年至2021年，我國(guó)人均GDP從3.08萬(wàn)元增加到8.1萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為9.18%。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入從2011年的2.18萬(wàn)元增長(zhǎng)至2021年的4.74萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為8.07%；農(nóng)村居民人均可支配收入從2011年的6997元增長(zhǎng)至2021年的1.89萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率為10.47%。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，從2011年開始，我國(guó)居民服裝消費(fèi)價(jià)格連續(xù)8年保持1%—3%的溫和增長(zhǎng)。居民服裝消費(fèi)需求開始由量逐漸向質(zhì)轉(zhuǎn)變，消費(fèi)者的觀念在改變，更加注重性價(jià)比高的商品。

　　而童裝作為服裝行業(yè)的細(xì)分子行業(yè)，具有兒童成長(zhǎng)發(fā)育較快、更加注重產(chǎn)品品質(zhì)、舒適性和安全性的特點(diǎn)，兒童鞋服更換頻次較高，使其在家庭消費(fèi)中具有剛性需求特征。

　　因生育政策的調(diào)整、消費(fèi)模式的升級(jí)和消費(fèi)者品牌意識(shí)的增強(qiáng)，童裝行業(yè)景氣度越來(lái)越高，迅速吸引了越來(lái)越多的服裝企業(yè)。

　　據(jù)天眼查，截至2022年2月，國(guó)內(nèi)紡織服裝、服飾業(yè)的企業(yè)數(shù)量超過10萬(wàn)家，服裝企業(yè)數(shù)量眾多，但具有市場(chǎng)影響力的知名童裝品牌相對(duì)較少。

　　按照品牌來(lái)源的不同，童裝品牌分為國(guó)內(nèi)品牌和國(guó)外品牌，其我國(guó)外童裝品牌如D、KENZO等，國(guó)內(nèi)童裝品牌如水孩兒、巴拉巴拉、安奈兒、ABCKIDS和小豬班納等。

　　在國(guó)內(nèi)A股上市公司中，森馬服飾（002563.SZ）主營(yíng)休閑服飾、兒童服飾的生產(chǎn)和銷售，其旗下的巴拉巴拉品牌是國(guó)內(nèi)最具規(guī)模的童裝品牌之一，童裝收入規(guī)模及門店數(shù)量、童裝市場(chǎng)綜合占有率均居行業(yè)前列；安奈兒（002875）是一家主營(yíng)童裝業(yè)務(wù)的自有品牌服裝企業(yè)，旗下?lián)碛小癆nnil安奈兒”童裝品牌；金發(fā)拉比（002762.SZ）、起步股份（603557.SH）的童裝業(yè)務(wù)占比相對(duì)較低，金發(fā)拉比以母嬰棉制用品為主，起步股份以童鞋為主。

　　據(jù)《全國(guó)大型零售企業(yè)暨消費(fèi)品市場(chǎng)2020年度監(jiān)測(cè)報(bào)告》，2020年，森馬服飾的市場(chǎng)綜合占有率為6.67%，占有率較高于安奈兒、起步股份以及金發(fā)拉比等同行上市公司。不過，森馬服飾的毛利率并不是上述幾家公司中最高的。

　　據(jù)公開披露數(shù)據(jù)，2021年，金發(fā)拉比的童裝毛利率為58.43%，較高于同期安奈兒的57.18%、森馬服飾的43.74%、起步股份的33.31%。金發(fā)拉比定位于中高端母嬰消費(fèi)品業(yè)務(wù)，嬰童服飾產(chǎn)品安全性要求更高，導(dǎo)致其吊牌定價(jià)相對(duì)較高。

　　與國(guó)內(nèi)以童裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的同行公司相比，嘉曼服飾具備差異化的中高端多品牌運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。嘉曼服飾的經(jīng)營(yíng)品牌有自有品牌、授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌、國(guó)際零售代理品牌三類，覆蓋了中端、中高端、高端等不同的童裝市場(chǎng)。

　　據(jù)招股書，嘉曼服飾擁有自有品牌水孩兒、菲絲路汀，品牌分別定位中端、中高端；授權(quán)品牌有Hush Puppies（暇步士）、HAZZYS（哈吉斯），品牌定位中高端；國(guó)際代理品牌則有EMPORIOARMANI、HUGOBOSS、KENZOKIDS、Chloé、VERSACE、Salvatore Ferragamo等，品牌定位高端。

　　值得一提的是，嘉曼服飾自有品牌“水孩兒”創(chuàng)立于1995年，主要定位于大童童裝市場(chǎng)，該品牌自2010年起連續(xù)三屆獲得我國(guó)服裝協(xié)會(huì)評(píng)選的我國(guó)十大童裝品牌。

　　據(jù)《全國(guó)大型零售企業(yè)暨消費(fèi)品市場(chǎng)2020年度監(jiān)測(cè)報(bào)告》結(jié)果顯示，2020年，在我國(guó)大童童裝市場(chǎng)子類別中（國(guó)內(nèi)品牌且不含運(yùn)動(dòng)童裝品牌），“水孩兒”市場(chǎng)綜合占有率排名第七。

　　較強(qiáng)的設(shè)計(jì)研發(fā)能力是嘉曼服飾的核心優(yōu)勢(shì)之一。數(shù)據(jù)顯示，2021年，嘉曼服飾研發(fā)投入為1164.58萬(wàn)元，與2019年相比，漲幅為44.61%。

　　成立20余年來(lái)，嘉曼服飾積累了深厚的童裝設(shè)計(jì)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，熟悉國(guó)內(nèi)消費(fèi)者的穿著習(xí)慣和消費(fèi)理念，并擁有了一支經(jīng)驗(yàn)豐富的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)。

　　嘉曼服飾的設(shè)計(jì)中心針對(duì)自有品牌“水孩兒”和授權(quán)品牌“暇步士”、“哈吉斯”分別組建了不同的設(shè)計(jì)組，鼓勵(lì)每一位設(shè)計(jì)師表達(dá)自己的設(shè)計(jì)理念，但同時(shí)也要求設(shè)計(jì)師精準(zhǔn)把握不同品牌的風(fēng)格定位，使公司的各個(gè)品牌之間形成協(xié)同發(fā)展效應(yīng)和差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　通過不斷調(diào)研國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，嘉曼服飾的設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)及時(shí)洞察不同品牌目標(biāo)消費(fèi)者的需求，堅(jiān)持自主設(shè)計(jì)和不斷吸收最新流行元素，每年開發(fā)的產(chǎn)品達(dá)數(shù)千款，使該公司的產(chǎn)品具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，提高了消費(fèi)者對(duì)品牌的認(rèn)同感和忠誠(chéng)度，不斷維護(hù)和擴(kuò)大了客戶群體。

　　今年上半年，在天津、長(zhǎng)春、沈陽(yáng)、深圳、上海、北京等多區(qū)域存在疫情反復(fù)的情況，在管控（封控）期間百貨商場(chǎng)、物流運(yùn)輸?shù)却蠖嗵幱跁和顟B(tài)，給企業(yè)線下經(jīng)營(yíng)均造成一定的不利影響，但同時(shí)也促進(jìn)了線上渠道興起。

　　近年來(lái)，線上電商作為新興渠道，進(jìn)一步助力童裝服裝行業(yè)得到迅速發(fā)展。由于網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的便捷高效，線上購(gòu)物已深入生活的諸多方面，尤其是近幾年“618”、“雙11”等全民狂歡購(gòu)物節(jié)日的影響力，已經(jīng)絲毫不亞于歐美零售界的“黑色星期五”。

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年，我國(guó)網(wǎng)上零售額達(dá)13.09萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)14.1%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額為10.8萬(wàn)億元，增長(zhǎng)12%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為24.5%；在實(shí)物商品網(wǎng)上零售額中，吃、穿和用類商品分別增長(zhǎng)17.8%、8.3%和12.5%。

　　嘉曼服飾線上銷售收入占比較高，自2013年開始，該公司就已發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)業(yè)務(wù)，通過唯品會(huì)、天貓、京東等平臺(tái)建立了線上直營(yíng)銷售渠道。

　　數(shù)據(jù)顯示，2019—2021年，嘉曼服飾線億元，占各期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為52.91%、61.59%和65.23%。

　　伴隨著直播平臺(tái)的崛起，網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)已成為常態(tài)。此次上市，嘉曼服飾將投資3.13億元用于電商運(yùn)營(yíng)中心建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后，嘉曼服飾的產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)能力、電商業(yè)務(wù)的專業(yè)化水平將進(jìn)一步提高。

　　具體來(lái)看，該項(xiàng)目擬在北京市石景山區(qū)購(gòu)置1200平米房產(chǎn)，并對(duì)其進(jìn)行裝修改造作為嘉曼服飾電商運(yùn)營(yíng)中心；購(gòu)置電商運(yùn)營(yíng)所需的電商拍攝、場(chǎng)地設(shè)施、化妝間設(shè)備、設(shè)計(jì)開發(fā)及打版制版設(shè)備、展廳設(shè)備、辦公等設(shè)備；開展IP聯(lián)名授權(quán)、加強(qiáng)新品設(shè)計(jì)開發(fā)和增加網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)互動(dòng)活動(dòng)，擴(kuò)大電商產(chǎn)品研發(fā)和運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。

　　今年上半年，受疫情多發(fā)頻發(fā)等因素影響，消費(fèi)市場(chǎng)受到一定沖擊，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒有改變。

　　在過去幾年間，我國(guó)童裝市場(chǎng)整體處于不斷成長(zhǎng)的進(jìn)程中，2011年童裝零售總額為964億元，到2019年，這一數(shù)據(jù)上升至2000億元。在居民消費(fèi)支出能力提升、我國(guó)三胎全面放開、80和90后進(jìn)入婚育年齡階段等多重因素推動(dòng)下，童裝市場(chǎng)零售總額將進(jìn)一步增加。

　　更值得關(guān)注的是，我國(guó)童裝市場(chǎng)集中度仍有較大的提升空間，童裝行業(yè)規(guī)模快速增長(zhǎng)的紅利將由市場(chǎng)占有率較高的企業(yè)享有。

　　據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2020年，我國(guó)童裝市場(chǎng)的前五大品牌市場(chǎng)占有率僅為12.9%，而日本、法國(guó)、德國(guó)和美國(guó)童裝市場(chǎng)前五大品牌市場(chǎng)占有率為28.7%、40.3%、42%和32.9%。可見，與上述國(guó)家童裝市場(chǎng)相比，我國(guó)童裝市場(chǎng)的集中度仍可提升2—3倍。

　　近年來(lái)，已有NEW LOOK、Topshop、老海軍（Old Navy）等多家海外服裝品牌宣布撤出我國(guó)市場(chǎng)。隨著海外服飾品牌在華業(yè)務(wù)受挫，眼下正是國(guó)內(nèi)品牌搶占市場(chǎng)份額的良好機(jī)會(huì)，國(guó)內(nèi)品牌有望在品牌力和產(chǎn)品力持續(xù)升級(jí)下實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

　　截至2021年12月31日，嘉曼服飾已在全國(guó)31個(gè)省、自治區(qū)、直轄市開設(shè)有594家線下門店，其中自有品牌店鋪245家、授權(quán)經(jīng)營(yíng)品牌店鋪287家、以bebelux集合店為主的國(guó)際零售代理品牌店鋪62家，品牌化經(jīng)營(yíng)已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。

　　作為一家擁有童裝研發(fā)設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)推廣、銷售經(jīng)驗(yàn)的資深企業(yè)，嘉曼服飾已蟄伏童裝領(lǐng)域20余年。伴隨著洪亮的上市鐘聲，A股童裝市場(chǎng)迎來(lái)一位新晉力量，2022年，嘉曼服飾的產(chǎn)品、形象、渠道全線升級(jí)，品牌認(rèn)知度與用戶粘性將進(jìn)一步增強(qiáng)，為其進(jìn)一步提高市占率提供多維競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。