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  361度表示,童裝的增長速度已經高于主品牌業務,這個版塊也將成為集團未來新的增長亮點。二孩政策的施行亦成為中國童裝市場持續發展的推動因素。加之父母晚生晚育、財務狀況穩定以及出生率增加等社會因素,將有助于促進童裝行業的市場快速增長。

  本土運動服飾企業——361度國際有限公司(以下簡稱“361度”)今天(7月24日)晚間發布共稱,公司近日于福建晉江舉行的2018年春季訂貨會取得良好的成績,其中,361童裝的訂貨價值(以批發價值計算)達到低雙位數同比增長的成績,也是自2015年第一季度以來第13個連續季度獲得增長;同期,鞋履、服飾及配件訂單分別占47.4%童裝一般批發什么價格、50.1%及2.5%。鞋履在平均售價(「平均售價」)方面獲得低雙位數增長,服飾在平均售價方面獲得高單位數增長,。

  361度表示,童裝的增長速度已經高于主品牌業務,這個版塊也將成為集團未來新的增長亮點。二孩政策的施行亦成為中國童裝市場持續發展的推動因素。加之父母晚生晚育、財務狀況穩定以及出生率增加等社會因素,將有助于促進童裝行業的市場快速增長。另外,由于兒童服飾是剛性需求,兒童服裝市場的增長潛力無限,公司將繼續依托其領先的行業地位,大力發展和推動童裝版塊的高增長。

  興證國際證券分析師王佳卉此前表示,在消費升級推動下,國內童裝出現明顯品牌化趨勢,行業規模和集中度均得到明顯提升。尤其是361度重點布局的三四線城市,消費升級趨勢尤為明顯,令公司童裝收入始終保持較快增長。361度持續通過加強產品研發,不斷提升童裝產品的舒適度和功能性,借此獲得了更高的消費者美譽度,這將支撐公司童裝業務的未來發展。

  王佳卉介紹,近年來,在計劃生育政策松動以及人口高峰進入育齡期,中國人口出生率明顯回升。2016年,中國人口出生率為12.95‰,已回升至本世紀初的水平;出生人口達到1786萬人,較2015年增加131萬人。與此對應,2016年童裝市場容量也同比增長6.5%,顯著優于成人服裝。預計隨著全面二孩政策進一步落實,2017-18年新生人口數量預計將繼續增加。這為童裝市場未來幾年的增長提供堅實保障,361度作為行業領導品牌之一,有望充分受益行業擴容。

  在王佳卉看來,361度運動和童裝業務持續改善,訂貨會訂貨價值連續十二季度實現正增長。同時,公司進一步擴展渠道建設,電商和海外業務增長強勁。而隨著北京冬奧會臨近,公司冰雪運動品牌「OneWay」也有望迎來一輪爆發期,而361度多品牌多渠道布局在未來幾年內的表現也值得看好,此外,361度去年更換票據導致業績大幅下滑,而新的低利率票據將顯著降低公司財務費用,從而有助業績進一步增長。

  財報顯示,2017年一季度,361度主品牌同店銷售同比增長7.0%,表現較為穩健(近五季同店增速均穩定在7.0%~7.5%);平均零售折扣26.5%,折扣同比減少1.5PCTs。童裝品牌同店銷售同比增長7.4%,近五季同店增速穩定在7.3%~7.7%。中信證券研究員薛緣此前分析,2017年四季度,361度主品牌訂貨會金額實現低雙位數增長,環比增速提升。增長主要來自服裝板塊,2017年四季度服裝板塊訂貨量及平均售價均提升;鞋履板塊訂貨量及平均售價也取得增長。2017年三季度童裝訂貨會取得高雙位數增長。

  觀察來看,361度2017年四季度起引入補單模式,鼓勵分銷商及授權零售商只訂實際訂單額的85%左右,在新品上市前的三個月內再下剩余15%的訂單,隨著補單比重的增加以及公司361度國際/ONEWAY/電商業務的快速發展,361度也將于2018年起也將停止披露訂貨會數據。

  薛緣表示,361度是定位大眾市場的知名體育品牌企業,擁有361°大裝、361°童裝、361°國際、ONEWAY(高端專業極限運動品牌)、361°電商五大事業體。2016年公司實現營業收入50.50億元、同比增長12.72%,其中,大裝、童裝、國際、ONEWAY、電商分別占比83.5%/12.9%/1.6%/0.6%/1.4%;凈利潤4.03億元,同比下降22.21%,主要系贖回優先票據虧損以及三費增長、政府補貼減少所致。未來大裝、童裝的穩健增長以及國際、ONEWAY、電商的發展將為公司增長不斷注入動力。

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